2022年12月14日 13:45:10
一、市场回顾
回顾已经过去的2022年11月份的A股，市场在房地产三支箭的政策扶持及新冠疫情防控措施优化的预期下走强，其中同宏观经济直接相关的上证50指数上涨13.53%，表现最弱的科创50指数也仅微跌-1.00%。从其中细分行业来看，受政策扶持的房地产板块上涨27.80%，建筑材料上涨20.51%，受益于未来消费场景恢复的食品饮料行业上涨16.61%。
在当下的2022年12月份，我们有必要对于未来的2023年做一下展望，我们整体的观点是：2023年A股市场将有望迎来较好的投资机会和市场表现。究其原因，主要是因为压制2022年A股市场上涨的几个因素都发生了变化，其中主要包括房地产政策转向、新冠疫情防控优化及美加息有望迎来拐点，具体来说：
1、房地产政策三支箭，保交楼，强信心
房地产行业在“房住不炒”的大框架下，进行了因城施策的措施鼓励，特别是近期出台了给予房地产企业信贷支持、债权融资和股权融资等三支箭的支持，在供给端恢复了房地产企业的发展和拿地信心。未来是否能够继续在需求端加大政策鼓励，给予购房者信心和支持，扭转目前房地产销售不畅和数据下滑的困境，仍值得期待。
2、防疫政策优化措施，促消费，稳发展
近期有关部门根据新冠病毒流行的新特点和新趋势，提出“新十条”，对于疫情防控进一步优化，纠正层层加码的问题，而这些都将有助于促进正常的交通出行和人口流动，恢复消费场景，稳定经济发展。
3、美元加息迎来拐点，资金有望回流新兴市场
根据最新出炉的美CPI数据显示，11月份消费者价格指数同比增长7.1%，低于市场预期的7.3%，前值为7.7%。在通胀逐步放缓的背景下，美元的加息步伐有望逐步放缓，且在明年一季度迎来拐点。这将使得更多的海外资金回流到新兴市场，从而提高新兴市场的风险偏好和估值水平。
三、投资回顾与展望
对于已经过去的11月及现在的12月，我们仍然通过主观（长期）和量化（短期）两个角度来进行回顾和展望。
主观（长期）方面来看：对于2023年的市场，我们表示乐观，特别看好受益于疫情防控优化的消费行业、受益于经济增长的金融行业及港股市场。
量化（短期）方面来看：从我们经常跟踪的多个量化指标显示，市场正处于逐步向好的过程中，其中大盘蓝筹板块相对占优。
免责申明： 本文版权为上海品正资产管理中心（有限合伙）所有，任何媒体、网站或个人未经本公司授权，不得以转载、链接、转贴或以其他方式复制发布。经本公司授权的媒体、网站或个人在引用时，需注明出处为“品正资产”，且不得对本文进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究法律责任的权利。本文所依据的信息和资料均来源于公开渠道，我司不对相关资料的准确性、充足性或完整性作出任何保证。本文仅代表我司于发布当时的分析、推测与判断，相关信息仅供参考，不构成广告、销售要约，或交易任何证券、基金或其他投资工具的建议。投资有风险，敬请投资者审慎鉴别、判断。
